投資者正逐步在漫長(zhǎng)的國(guó)美控制權(quán)之爭(zhēng)中看到更多積極的信號(hào)，一向好戰(zhàn)的黃光裕終于選擇握手言和。
11月10日深夜，國(guó)美電器（00493.HK）在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì)與公司第一大股東黃光裕就提名兩位黃氏家族代表——鄒曉春、黃燕虹進(jìn)入董事會(huì)達(dá)成諒解備忘錄。
這并不容易。回溯“9•28”股東特別大會(huì)，其投票結(jié)果盡管仍是一個(gè)“脆弱的平衡”狀態(tài)，但國(guó)美電器現(xiàn)任董事會(huì)和創(chuàng)始股東黃光裕家族均已表示出愿意談判、“避免雙輸”的意向。
11月11日，國(guó)美電器董事會(huì)在新聞通稿中評(píng)價(jià)說(shuō)，擴(kuò)大董事會(huì)及給予大股東適當(dāng)?shù)亩麓硐�，“可以令公司未�?lái)發(fā)展戰(zhàn)略能夠充分地在董事會(huì)層面建設(shè)性地討論并在決策上達(dá)成一致。”
“談判當(dāng)然還會(huì)繼續(xù)，但談判機(jī)制和框架已經(jīng)達(dá)成，以后更多地就是在董事會(huì)內(nèi)部來(lái)探討問(wèn)題�！币晃唤咏鼑�(guó)美董事會(huì)的消息人士解讀說(shuō)。
縱觀這13人組成的國(guó)美董事會(huì)，大股東、管理層、以及貝恩資本這三方在相互牽制中找到了某種暫時(shí)的平衡。
針對(duì)資本市場(chǎng)，新近浮現(xiàn)的這種平衡有助于樹(shù)立“維穩(wěn)”信心，國(guó)美股票應(yīng)聲上漲。美林已將國(guó)美目標(biāo)價(jià)由之前的2.6港元，調(diào)升到3.3港元。分析師紛紛給出正面評(píng)價(jià)，但對(duì)未來(lái)前景仍保持謹(jǐn)慎：這是雙方和解的一大步，表明分裂不會(huì)很快發(fā)生，但一些暫時(shí)擱置的爭(zhēng)議如陳曉的去留及國(guó)美發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)成國(guó)美未來(lái)最大不確定性。
中間態(tài)
且戰(zhàn)且談的局面，早在“9•28”之前就開(kāi)始了。而用“增補(bǔ)董事”來(lái)代替黃家提出的“替換董事”方案，貝恩第一次跟黃氏姐妹面談時(shí)就提出，當(dāng)時(shí)陳曉表示接受（參見(jiàn)本刊2010年第40期“國(guó)美：避免雙輸之路”）。
“國(guó)美正在走向健全的議事決策機(jī)制。我認(rèn)為大股東進(jìn)入董事會(huì)是合理的，聲音能夠知道，能知情、能參與，坐在一起能有些信任。陳曉也很坦然�！必惗髻Y本董事總經(jīng)理竺稼表示。
根據(jù)國(guó)美公告，國(guó)美現(xiàn)任董事會(huì)同意增補(bǔ)董事同時(shí)，大股東也聲明無(wú)意中止由上市公司托管非上市門(mén)店的協(xié)議，這避免了兩個(gè)國(guó)美的最壞結(jié)果。
黃家選擇接受貝恩的建議，被市場(chǎng)普遍視為其“回歸理性”的一種舉動(dòng)。這次談判亦是黃光裕主動(dòng)開(kāi)場(chǎng)。
一位接近貝恩資本的知情人士透露，10月中旬黃光裕方面就來(lái)找，談了三次，過(guò)程順利，10月底就初步達(dá)成一致。其時(shí)，市場(chǎng)亦有風(fēng)聞，瑞信在10月27日發(fā)布的報(bào)告中即透露，國(guó)美三方已達(dá)成初步解決方案，創(chuàng)始人放棄終止372家店面的托管合同，陳曉留任，而董事會(huì)席位將發(fā)生改變。
隨后黃光裕之妻杜鵑曾突然站出來(lái)澄清，強(qiáng)硬要求陳曉走人，致使股票大跌。但結(jié)果證明這只是一個(gè)插曲。“公司的市場(chǎng)機(jī)會(huì)很好，這么鬧會(huì)分心，所以就熄火了�！眹�(guó)美的一位董事稱(chēng)。
接近黃光裕的消息人士透露，對(duì)這一“中間態(tài)”的基調(diào)取得共識(shí)，竺稼起了比較重要的作用，管理層委托貝恩談判，談判中主要是竺稼與杜鵑交流。盡管大股東對(duì)局面不盡滿(mǎn)意，比如認(rèn)為“管理層在董事會(huì)中過(guò)多，自己定任務(wù)自己執(zhí)行”，但仍愿意“給所有人以緩沖時(shí)間”，并相信“大股東進(jìn)入董事會(huì)可以形成相互監(jiān)督”。
一位接近談判的業(yè)內(nèi)人士向本刊記者分析指出，杜鵑復(fù)出后，正逐步主導(dǎo)黃家的出牌策略，成為黃家對(duì)外行事風(fēng)格發(fā)生重大轉(zhuǎn)折的幕后推動(dòng)者�！岸唐趦�(nèi)馬上占主導(dǎo)的思路既然不可能實(shí)現(xiàn)，不如在穩(wěn)定前提下先過(guò)渡一下，在董事會(huì)層面慢慢體現(xiàn)大股東意志�！睋�(jù)這位業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，杜鵑深諳公司治理和資本市場(chǎng)的游戲規(guī)劃，且做事理性，由她掌舵黃家，有利于加速實(shí)現(xiàn)和解。
“杜鵑是黃家最為理性的人�！苯咏惗鞯娜耸吭u(píng)價(jià)道，“黃光裕雖然喜歡打拼，但也不會(huì)亂來(lái)�！�
黃家一方則表示，國(guó)美可能也想在11月15日三季報(bào)公布之前解決這個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在蘇寧電器前三季度新開(kāi)店265家，其中第三季度開(kāi)店數(shù)量達(dá)到131家，有可能今年超出國(guó)美。 |
